公司一季報顯示，公司一季度實現(xiàn)營收46.6億，凈利潤7.3億，同比都是有所增長。一季度業(yè)績主要貢獻是由于玻纖同比增長較多，盈利也有很好的增長，一季度的收入和盈利水平都比去年有所提高。風電業(yè)務盡管量上同比增長，但盈利和毛利率下降較多，基本是盈虧平衡狀態(tài)。其他業(yè)務營收和利潤同比去年均實現(xiàn)增長，尤其是隔膜業(yè)務和北玻，利潤同比增長超100%?？傮w業(yè)績也平穩(wěn)。

 

　　整體來看，今年一季度海外的需求非常好，無論是中東、美國還是歐洲，需求和價格都很好。海外平均價格基本都在一萬元以上。不考慮運費的話，噸凈利要高于國內(nèi)，考慮運費的話，基本與國內(nèi)持平?？傮w來說，海外的量提升還是很大的，去年海外占比17%-18%，今年一季度提升到25%，后續(xù)公司堅定看好海外市場的恢復，需求拉動是可持續(xù)的。

 

　　中材一季度收入增長主要依靠玻纖拉動，長江證券稱，一季度玻纖價格維持高位，雖國內(nèi)發(fā)貨受阻，但出口需求旺盛有所補充。預計公司一季度銷量同比持平，考慮到出口的銷售價格更高，預計噸凈利依舊維持高位。展望全年，玻纖需求上半年更多依靠出口，下半年依靠國內(nèi)需求接力。當前生產(chǎn)企業(yè)庫存仍處于歷史相對低位，粗紗價格整體穩(wěn)定，部分上漲部分下跌，基于新增有效供給不多，預計全年將延續(xù)這一價格趨勢。

 

　　電子紗方面，中材在接受調(diào)研時介紹，整個細紗的產(chǎn)能大概在10萬噸?，F(xiàn)在變化較大的是價格，去年有幾個大的投產(chǎn)項目，加上一些細分需求的周期性調(diào)整，價格下跌幅度較大，整體均價不到4元/米。二季度后下游需求會有恢復，且目前價格已經(jīng)到了行業(yè)部分企業(yè)的成本線，所以公司認為這個價格有非常強的支撐，不需要太悲觀。

 

　　此外，中材介紹，一季報同步公告了一條玻纖6萬噸的改造線，今年會啟動，半年可以改好，四季度就有部分產(chǎn)能放出來。后續(xù)公司會加快玻纖新基地布局，重點圍繞高性能、熱塑以及高端建材等領域做布局。基于目前行業(yè)發(fā)展形勢，后續(xù)產(chǎn)線規(guī)模會有一定幅度提升，基本在14-15萬噸水平。

 

　　今年一季度，風電葉片行業(yè)盈利能力承壓，預計行業(yè)大部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)。中材表示，核心問題在于風電產(chǎn)業(yè)鏈制造端的惡性競爭帶來的價格大幅下跌，疊加葉片環(huán)節(jié)原材料價格上漲，所以整體盈利能力惡化還是非常明顯?，F(xiàn)在公司以份額為主，因為未來市場是非常好的，這個階段占據(jù)市場對公司來說更有利一些。

 

　　據(jù)了解，2020年4季度平均招標價格在3300-3500元/kw，今年1季度在1600-1700元/kw。中材表示公司的規(guī)模效應短期不可能把制造成本降低50%，尤其是風電葉片材料成本占比70%左右。在現(xiàn)有價格體系下，新產(chǎn)品實現(xiàn)溢價的作用也有限，但公司認為這肯定是個短期情況，不可能長期持續(xù)，因為這對整個產(chǎn)業(yè)鏈來說都是不利的?？傮w來說，4月以來招標價格逐步趨穩(wěn)，還是能起到一個平臺支撐的作用。價格拐點不好判斷，公司整體判斷下半年價格會有一些機會恢復。一季度的出貨量大概有2GW出頭，比去年大概有10%的增長，利潤上基本盈虧平衡。

 

　　中材認為，風電的技術趨勢是非常明確的，一是大型化，二是低載荷，對于拉擠梁這種工藝來說是非常適合的，現(xiàn)在也在批量運用?，F(xiàn)在行業(yè)到了一個惡性競價的階段，短期來說，碳玻混合的拉擠梁基于成本很難在全行業(yè)推廣。此外，隨著玻纖性能不斷進步，也能用在更大的葉片，現(xiàn)在中材科技可以做到100m以下純玻纖。

 

　　鋰膜新產(chǎn)能方面，今年新投的是滕州二期剩下的四條線，大概會在半年左右陸續(xù)投出來。另外就是內(nèi)蒙的兩條線會在年底之前投出來。今年新增的產(chǎn)能大概在5-6億平，到年底公司會具備17-18億平的有效產(chǎn)能。

 

　　在調(diào)研中，中材科技還非?？春脙淦渴袌觯傮w判斷，鋰電是現(xiàn)在，氫是未來。這個領域公司做了比較深入的布局，集中在儲運環(huán)節(jié)。公司主要在三個領域進行布局，一是車載儲氫瓶，二是加氫站的站用瓶，三是運氫長管。去年公司氫能收入主要是車載這塊貢獻，按照行業(yè)公開和透明燃料電池車上牌量數(shù)據(jù)來看，公司在車載儲氫瓶領域份額第一，現(xiàn)在是希望能夠在更多領域拿到更多份額。

 

　　關于近期天然氣的價格走勢，中材回應，從成本來看，天然氣價格是季節(jié)性較強，一季度四季度用氣高峰，價格較高，二三季度逐步回歸正常水平。泰山玻纖下屬有燃氣公司，保量平價，氣價在行業(yè)中有競爭力。今年一季度天然氣價格環(huán)比去年四季度增長大概5-6個點，還是可以承受的，公司可以把這部分的價格往下游傳導一些，成本和均價可以同步，毛利率相對平穩(wěn)。

 

　　具體問答實錄如下：

 

　　問：目前玻纖海外市場與國內(nèi)市場噸凈利分別怎樣，差距還大嗎？

 

　　答：整體來看，今年一季度海外的需求非常好，無論是中東、美國還是歐洲，需求和價格都很好。海外平均價格基本都在一萬元以上。不考慮運費的話，噸凈利要高于國內(nèi)，考慮運費的話，基本與國內(nèi)持平?？傮w來說，海外的量提升還是很大的，去年海外占比17%-18%，今年一季度提升到25%，后續(xù)我們堅定看好海外市場的恢復，需求拉動是可持續(xù)的。

 

　　問：天然氣價格近期是怎樣的走勢，和往年相比是什么水平？

 

　　答：從成本來看，天然氣價格是季節(jié)性較強，一季度四季度用氣高峰，價格較高，二三季度逐步回歸正常水平。泰山玻纖下屬有燃氣公司，保量平價，氣價在行業(yè)中有競爭力。今年一季度天然氣價格環(huán)比去年四季度增長大概5-6個點，還是可以承受的，我們可以把這部分的價格往下游傳導一些，成本和均價可以同步，毛利率相對平穩(wěn)。

 

　　問：電子紗的運營情況如何？

 

　　答：泰山玻纖大品類細紗，按應用領域來分一個是工業(yè)級細紗，一個是電子級細紗，大概各占一半，特別年份我們會做調(diào)整，比如去年電子布多一些而工業(yè)級少一些，今年1季度工業(yè)級多一些而電子布少一些。整個細紗的產(chǎn)能大概在10萬噸?，F(xiàn)在變化較大的是價格，去年有幾個大的投產(chǎn)項目，加上一些細分需求的周期性調(diào)整，價格下跌幅度較大，整體均價不到4元/米。二季度后下游需求會有恢復，且目前價格已經(jīng)到了行業(yè)部分企業(yè)的成本線，所以我認為這個價格有非常強的支撐，不需要太悲觀。

 

　　問：玻纖新增產(chǎn)能規(guī)劃如何？

 

　　答：一季報同步公告了一條6萬噸的改造線，今年會啟動，半年可以改好，四季度就有部分產(chǎn)能放出來。后續(xù)我們會加快玻纖新基地布局，重點圍繞高性能、熱塑以及高端建材等領域做布局。基于目前行業(yè)發(fā)展形勢，后續(xù)產(chǎn)線規(guī)模會有一定幅度提升，基本在14-15萬噸水平。

 

　　問：葉片1季度銷量的增長情況如何？價格拐點？

 

　　答：4月18號能源局的綜合司初步統(tǒng)計整個十四五期間各個省份的可再生能源的裝機情況，總量超過600GW，風電大概占到40%-50%，有250-300GW，劃分到十四五剩下的四年，大概就是每年60-70GW的裝機。我們面臨的核心問題在于風電產(chǎn)業(yè)鏈制造端的惡性競爭帶來的價格大幅下跌，疊加葉片環(huán)節(jié)原材料價格上漲，所以整體盈利能力惡化還是非常明顯?，F(xiàn)在我們以份額為主，因為未來市場是非常好的，這個階段占據(jù)市場對我們來說更有利一些。2020年4季度平均招標價格在3300-3500元/kw，今年1季度在1600-1700元/kw，我們的規(guī)模效應短期不可能把制造成本降低50%，尤其是風電葉片材料成本占比70%左右。在現(xiàn)有價格體系下，我們風電零部件企業(yè)能做的很少，我們新產(chǎn)品實現(xiàn)溢價的作用也有限，但我們認為這肯定是個短期情況，不可能長期持續(xù)，因為這對整個產(chǎn)業(yè)鏈來說都是不利的。總體來說，4月以來招標價格逐步趨穩(wěn)，還是能起到一個平臺支撐的作用。風電是國家實施能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的核心組成，基于行業(yè)中長期穩(wěn)健發(fā)展，產(chǎn)品的可靠與穩(wěn)定性也決定產(chǎn)業(yè)鏈利潤平衡也是必然的，產(chǎn)業(yè)鏈低價競爭殺價搶單的情況大家也逐漸接受不了，行業(yè)自律組織近期也在召集產(chǎn)業(yè)鏈相關企業(yè)座談探討有關問題尋求解決方案。我們還是認為產(chǎn)業(yè)鏈制造端各環(huán)節(jié)有合理的利潤空間才能夠保障后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)以及整體質(zhì)保體系正常運轉(zhuǎn)。價格拐點不好判斷，我們整體判斷下半年價格會有一些機會恢復。一季度的出貨量大概有2GW出頭，比去年大概有10%的增長，利潤上基本盈虧平衡。

 

　　問：其他葉片企業(yè)的盈利水平如何？

 

　　答：從過往公開歷史數(shù)據(jù)來看，中材葉片應該是行業(yè)毛利率最高的葉片企業(yè)，一季度利潤我們基本盈虧平衡。

 

　　問：我們對碳纖維在風電葉片中的應用是什么判斷？

 

　　答：風電的技術趨勢是非常明確的，一是大型化，二是低載荷，對于拉擠梁這種工藝來說是非常適合的，現(xiàn)在也在批量運用?，F(xiàn)在行業(yè)到了一個惡性競價的階段，短期來說，碳?；旌系睦瓟D梁基于成本很難在全行業(yè)推廣。此外，隨著玻纖性能不斷進步，也能用在更大的葉片，現(xiàn)在中材科技可以做到100m以下純玻纖。短期來看，風電全部都用100m以上的葉片有難度，海上葉片的話根據(jù)客戶需求我們也可以提供兩種產(chǎn)品，技術上來說我們還是行業(yè)領先的，我們在阜寧沿海有一個工廠專門做碳?；旌先~片，我們產(chǎn)能是夠的，主要是需求釋放節(jié)奏。

 

　　問：過使用碳纖維可以改變整機結構設計，降低整機成本造價嗎？

 

　　答：如果是海外國內(nèi)風機價格差別不大，像Vestas去年的風機在6000元/kw以上，國產(chǎn)的能夠維持4000-5000元/kw，那么我認為這個理論是成立的。但如果是1500比6000的話，這樣是不成立的。

 

　　問：海外的計劃是怎樣的？

 

　　答：海外和國內(nèi)我們是兩種不同的策略。去年我們公告的巴西項目也是我們開拓海外的的一個試驗項目，我們會根據(jù)當?shù)厥袌鲩_發(fā)一些適應當?shù)氐漠a(chǎn)品。

 

　　問：4月隔膜的排產(chǎn)會有怎樣的趨勢？

 

　　答：因為我們現(xiàn)在隔膜的產(chǎn)能比較有限，所以每個月我們基本上都是按照頂格去排產(chǎn)，基本上都是在1億平米左右。

 

　　問：滕州和南京在建的產(chǎn)能落地情況如何？

 

　　答：今年新投的是滕州二期剩下的四條線，大概會在半年左右陸續(xù)投出來。另外就是內(nèi)蒙的兩條線會在年底之前投出來。今年新增的產(chǎn)能大概在5-6億平，到年底我們會具備17-18億平的有效產(chǎn)能。

 

　　問：隔膜的客戶結構是怎樣的？

 

　　答：目前主要以寧德為主，大概在70%左右。海外客戶開拓需要時間，今年一季度出貨量占比大概10%左右，未來我們還是希望能做到20%以上甚至更高，現(xiàn)階段也開始對海外客戶進行新型號導入。

 

　　問：內(nèi)部判斷隔膜成本還有多少下降空間？

 

　　答：成本我們這些年進步非常明顯，新線成本如內(nèi)蒙工廠和滕州二期項目成本在行業(yè)內(nèi)也極具競爭力，但總體新線占比現(xiàn)階段還較少，后續(xù)隨著新線占比提升，隔膜平均成本還有較大優(yōu)化空間。

 

　　問：內(nèi)蒙產(chǎn)線設備用的是哪家的？

 

　　答：我們設備現(xiàn)在主要是兩個來源，一是日本東芝，二是我們的合資公司。滕州那邊用的是合資公司的，內(nèi)蒙用的是東芝的。后續(xù)設備調(diào)配基于速度，來的快就優(yōu)先安排安裝。

 

　　問：鋰膜當前國內(nèi)和海外客戶的盈利水平如何？

 

　　答：國內(nèi)外基本都是頭部電池廠商，盈利上來看，海外客戶盈利更好些。我們還是認為把生產(chǎn)端管控好，把品質(zhì)提上來，把成本降下來，才是最關鍵的。

 

　　問：1季度隔膜單平利潤如何，今年利潤展望情況是怎樣的？

 

　　答：1季度單平利潤水平在2毛以上，隨著新線陸續(xù)落地，我們認為單平凈利還有較大提升空間。

 

　　問：對儲氫瓶市場看法如何？

 

　　答：我們非?？春眠@個市場，總體判斷，鋰電是現(xiàn)在，氫是未來。這個領域我們做了比較深入的布局，集中在儲運環(huán)節(jié)，我們做了20年的氣體儲運，有著豐富的經(jīng)驗。我們主要在三個領域進行布局，一是車載儲氫瓶，二是加氫站的站用瓶，三是運氫長管。去年我們氫能收入主要是車載這塊貢獻，按照行業(yè)公開和透明燃料電池車上牌量數(shù)據(jù)來看，公司在車載儲氫瓶領域份額第一，現(xiàn)在是希望能夠在更多領域拿到更多份額。

 

　　問：東麗放松之后，會對碳纖維原材料供應商有所調(diào)整嗎？

 

　　答：氣瓶鎖定原材料后就會在行業(yè)里搶占先手的位置。我們的優(yōu)勢在于可以用國產(chǎn)材料制造氫瓶這種高端產(chǎn)品，目前國內(nèi)應該只有我們一家可以做到，所以我們也會一直把這個優(yōu)勢延續(xù)下去。我們與神鷹的合作是共贏的狀態(tài)，無論從成本還是盈利，都是最有利的。

 

　　問：未來葉片、玻纖、隔膜、軍工四個業(yè)務的發(fā)展規(guī)劃是怎樣的，有側(cè)重點嗎？

 

　　答：也不算有側(cè)重點，我們這幾個業(yè)務內(nèi)部定位為了主導產(chǎn)業(yè)，幾個業(yè)務都要做強做大，每個業(yè)務都有自己的十四五規(guī)劃。我們內(nèi)部不止這幾塊業(yè)務，軍工的體量還較小，氣瓶產(chǎn)業(yè)也是較重要的業(yè)務。

 

　　問：與巨石的玻纖業(yè)務的重組延后有沒有新的情況？

 

　　答：按照集團部署，積極推進。