一方面是競(jìng)相爭(zhēng)搶的香餑餑，另一方面又是不被問(wèn)津的“雞肋”，這一場(chǎng)場(chǎng)風(fēng)起云涌的并購(gòu)背后有著怎樣說(shuō)不完的故事？刀光劍影中暗藏著怎樣耐人尋味的玄機(jī)？

 

其中有幾個(gè)問(wèn)題值得思考：究竟收購(gòu)Adwen會(huì)對(duì)GE和senvion會(huì)產(chǎn)生什么影響？GE和senvion為何同時(shí)看上Adwen？以及GE和senvion 兩家風(fēng)電巨頭兩相競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)鹿死誰(shuí)手？

 

 

GE：收購(gòu)Adwen或?yàn)椴季謿W洲海上風(fēng)電市場(chǎng)

 

GE對(duì)歐洲市場(chǎng)一直非?？粗?，早在2015年GE就收購(gòu)了法國(guó)阿爾斯通旗下的能源部門，可以看出其早就為吞下歐洲市場(chǎng)有所謀略。

 

在一次采訪中，GE德國(guó)和奧地利分公司首席執(zhí)行官Carlos Haertel表示：“德國(guó)的海上風(fēng)力發(fā)電對(duì)我們非常重要，”并且說(shuō)：“東歐和巴爾干國(guó)家特別是波蘭和羅馬尼亞的海上風(fēng)力發(fā)電目前備受關(guān)注。”此番言論表明GE一直有志于開拓東歐海上風(fēng)力發(fā)電市場(chǎng)。

 

但是，GE公司2014的財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)顯示其在歐洲的營(yíng)業(yè)收入占比僅為17%，而在美國(guó)的營(yíng)收占比為47%，亞洲16.2%，美洲8.8%。可見，GE公司的一半營(yíng)收來(lái)自于美國(guó)本土，歐洲市場(chǎng)表現(xiàn)平平。

 

正好，Adwen是法國(guó)的海上風(fēng)機(jī)制造商?？梢哉f(shuō)，“地處法國(guó)”和“專營(yíng)海上風(fēng)電”是Adwen吸引GE的兩大因素，此次若是能成功并購(gòu)Adwen，GE可將Adwen的海上風(fēng)電業(yè)務(wù)和之前收購(gòu)的法國(guó)阿爾斯通的風(fēng)電業(yè)務(wù)整合，進(jìn)一步拓展東歐的海上風(fēng)電市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)其全球風(fēng)電市場(chǎng)的戰(zhàn)略布局。

 

Adwen是由法國(guó)風(fēng)電開發(fā)商Areva和西班牙風(fēng)機(jī)制造商Gamesa組建的合資企業(yè)，出資比例各為50%。目前后者正在被德國(guó)Siemens收購(gòu)，同時(shí)Siemens還計(jì)劃（通過(guò)買方期權(quán)）完全控股Adwen。

 

Senvion: 欲借Adwen鞏固歐洲市場(chǎng)、開拓新興市場(chǎng)

 

Senvion的前身是repower，為Suzlon的全資子公司，后被美國(guó)的centerbrige收購(gòu)。據(jù)Senvion官網(wǎng)上所載，目前Senvion的最重要的市場(chǎng)是德國(guó)市場(chǎng)，Senvion的高層也曾表示：“Germany is our strongest market。”

 

 

Sevion的主營(yíng)業(yè)務(wù)為陸上風(fēng)電，剛好與Adwen的海上風(fēng)電業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。另外，Senvion同時(shí)也在法國(guó)、英國(guó)、美國(guó)、加拿大、意大利、比利時(shí)有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。

 

從上表數(shù)據(jù)來(lái)看，Senvion在全球市場(chǎng)中裝機(jī)容量占據(jù)前七的都是東歐和北美的國(guó)家，北美市場(chǎng)還是在被中橋集團(tuán)收購(gòu)以后才有所開拓的，之前Repower（Senvion的前身）的優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)一直在歐洲，尤其是東歐。所以此次Senvion收購(gòu)Adwen是想鞏固其在歐洲風(fēng)電市場(chǎng)的霸主地位，加之自身一直是以陸上風(fēng)電見長(zhǎng)，也欲借Adwen加強(qiáng)德國(guó)乃至東歐的海上風(fēng)電力量。

 

除此以外，華夏能源網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，Sevion想要開拓印度、挪威、日本、智利等新興市場(chǎng)的意圖明顯。在印度，Senvion已陸上成立有一家附屬公司，并且當(dāng)?shù)氐膱F(tuán)隊(duì)正在籌備生產(chǎn)設(shè)備；在挪威，也已經(jīng)簽了一個(gè)111MW的訂單，踏出了在挪威的第一步；同樣，在日本和智利亦有所斬獲。不難發(fā)現(xiàn)，這些國(guó)家全部沿海，有著豐富的海上風(fēng)能資源，且海上風(fēng)電市場(chǎng)剛剛起步，潛力無(wú)限，一旦Senvion成功并購(gòu)Adwen，則可以在這些新興市場(chǎng)的海上風(fēng)電項(xiàng)目上大展拳腳。

 

同時(shí)看上Adwen：GE和Sevion競(jìng)爭(zhēng)加劇

 

有趣的是，GE若是成功收購(gòu)Adwen將直接導(dǎo)致與Senvion之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇。Senvion的核心市場(chǎng)在德國(guó)，而GE又一直對(duì)德國(guó)海上風(fēng)電市場(chǎng)虎視眈眈，所以GE和Senvion競(jìng)購(gòu)Adwen除了會(huì)影響GE、Senvion自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，還關(guān)系著市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)與博弈。

 

 

據(jù)官方新聞所載，目前，Senvion在德國(guó)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是Enercon 和 Vestas，說(shuō)明GE并沒(méi)有進(jìn)入德國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)的第一梯隊(duì)，這顯然與GE在德國(guó)市場(chǎng)上的野心不符，所以無(wú)論是之前吞并的阿爾斯通也好，還是現(xiàn)在意欲收購(gòu)的Adwen也好，都是GE落腳歐洲市場(chǎng)的重要棋子。而對(duì)于senvion來(lái)說(shuō)，用收購(gòu)Adwen來(lái)抵御GE的入侵，從而守住德國(guó)市場(chǎng)、歐洲市場(chǎng)，不失為一個(gè)好方法。

 

可以看到，盡管風(fēng)電是一個(gè)巨大的市場(chǎng)，但是競(jìng)爭(zhēng)卻異常激烈，在東歐這樣的核心市場(chǎng)上尤為明顯。兩家公司對(duì)Adwen的追逐的結(jié)果毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)讓歐洲風(fēng)電市場(chǎng)的格局發(fā)生變化。不過(guò)，這就是資本市場(chǎng)的常態(tài)表現(xiàn)。

 

是GE成功攻略城池還是Senvion插上Adwen的翅膀得以飛向新興市場(chǎng)？?jī)杉夜揪烤孤顾勒l(shuí)手？霸主之爭(zhēng)風(fēng)起云涌，江湖恩怨還在繼續(xù)。

 

歷史重演：究竟鹿死誰(shuí)手？

 

當(dāng)GE與Senvion同時(shí)競(jìng)購(gòu)Adwen的消息傳出時(shí)，華夏能源網(wǎng)記者的腦海里又浮現(xiàn)GE收購(gòu)阿爾斯通的一幕幕，其路程之艱辛讓華夏能源網(wǎng)記者預(yù)感這一次的收購(gòu)之路亦不會(huì)一片坦途。

 

當(dāng)年與GE共同競(jìng)爭(zhēng)阿爾斯通的是又一勁敵——西門子，在那次的收購(gòu)過(guò)程中，法國(guó)政府多次表示并不希望GE收購(gòu)阿爾斯通，反而希望西門子和阿爾斯通完成業(yè)務(wù)合并，西門子也表示，愿意以更高的價(jià)格完成交易，同時(shí)拿出運(yùn)輸設(shè)備生產(chǎn)業(yè)務(wù)作為交換，保證不裁撤阿爾斯通員工、管理層人士，工廠地址也保持不變。

 

歐盟在政策上一直傾向維護(hù)和扶持本土企業(yè)，GE是美國(guó)公司，所以在收購(gòu)歐洲企業(yè)時(shí)受到來(lái)自政策的壓力是在所難免的。而反觀Senvion，作為德國(guó)的風(fēng)機(jī)制造商面臨的壓力就小很多了。

 

但是，政治因素并不能全然干預(yù)競(jìng)購(gòu)結(jié)果。畢竟，當(dāng)年的西門子也是德國(guó)本土企業(yè)，然而阿爾斯通認(rèn)為西門子與其業(yè)務(wù)上有太多重合之處，最后還是力排眾議，向GE拋出了橄欖枝。

 

那么，這一次GE與senvion的競(jìng)購(gòu)之戰(zhàn)，政府權(quán)力的天平又將偏向哪里？