公司凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)主要還是由于玻纖行業(yè)景氣持續(xù)，玻纖價(jià)格維持高位。公司2015Q1-Q3綜合毛利率為40.3%，同比提升5.52個(gè)百分點(diǎn)，其中3Q單季度的毛利率為40.0%，同比提升3.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比小幅下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。公司3Q單季毛利率環(huán)比小幅下滑我們預(yù)計(jì)主要是由于風(fēng)電搶裝潮減弱使得公司高毛利的風(fēng)電玻纖產(chǎn)品銷售占比有所下降所致。公司2015Q1-Q3三項(xiàng)費(fèi)用率較2015H1下降0.9個(gè)百分點(diǎn)至22.5%，同比則下降了2.6個(gè)百分點(diǎn)，公司的管理能力和費(fèi)用控制能力持續(xù)得到加強(qiáng)。

從供給端來(lái)看，目前全球玻纖行業(yè)仍處于冷修期，產(chǎn)能增加有限,而下游需求中的風(fēng)電玻纖的需求將會(huì)在國(guó)家對(duì)風(fēng)電行業(yè)的支持下以及存量風(fēng)機(jī)葉片的替換中持續(xù)增長(zhǎng)。整體來(lái)看,我們認(rèn)為整個(gè)玻纖行業(yè)的景氣將可在高位得以持續(xù)。另外,公司埃及2期年產(chǎn)8萬(wàn)噸的玻纖產(chǎn)線預(yù)計(jì)將在2016年上半年投產(chǎn)，3期4萬(wàn)噸的高性能玻纖產(chǎn)線也計(jì)劃于2016年開(kāi)工建設(shè),未來(lái)公司在海外的競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)得到增強(qiáng)。