本周玻璃板塊周跌幅11.44%,管材板塊周跌幅5.18%,分別跑輸和跑贏滬深300指數(shù)2.83個百分點和3.43個百分點。本周領(lǐng)漲前三名四通股份、深天地A、松發(fā)股份,領(lǐng)跌前三為道氏技術(shù)、九鼎新材、太空板業(yè)。 

    玻璃:需求未見起色浮法玻璃低位運行光伏玻璃庫存削減良好 

    本周浮法玻璃全國均價57.57元/重箱,環(huán)比上周上漲0.35元/重箱,其中華中、華南↑2.33、0.25元/重箱,華東↓0.17元/重箱,華北、西南、東北、西北持平。浮法玻璃實際產(chǎn)能5月底累積同比降幅一度探到8.26%,之后降幅又再度收窄,目前實際產(chǎn)能增速在-4%左右,然而需求未見明顯提振之下,價格難有起色。庫存高企下浮玻價格易跌難漲。光伏玻璃平穩(wěn)運行,庫存削減情況良好。 

    玻纖:風(fēng)電熱潮略退,2400tex粗紗均價下調(diào)90元/噸 

    本周玻纖價格開始下調(diào),巨石、泰山、重慶國際分別下調(diào)2400tex纏繞直接紗100~150元/噸不等。據(jù)歐文斯科寧統(tǒng)計,風(fēng)電玻纖市場需求占全球玻纖需求8%,14年全球風(fēng)電增速43.7%,中國裝機(jī)量達(dá)到當(dāng)年新增的44%。簡單測算,13年風(fēng)電需求占比7.5%,14年風(fēng)電需求占比10%,那么全球玻纖14年消費增速4.6%、全球近44%的風(fēng)電增長事實下,其他剩余市場的增速大約在在2~3%之間,因此,風(fēng)電市場的消費量在很大程度上成為決定玻纖整體需求的邊際變量。今年整年玻纖新增有效供給約30萬噸水平,在此格局下若風(fēng)電搶裝速度變緩,將影響供需邊際變化。 

    工業(yè)萘、聚羧酸減水劑、萘系減水劑及環(huán)氧乙烷下跌 

    減水劑:工業(yè)萘環(huán)比↓2.2%,萘系減水劑環(huán)比↓0.6%;環(huán)氧乙烷環(huán)比↓6%,聚羧酸減水劑環(huán)比↓0.75%。石膏板:美廢均價196.38美元/噸(環(huán)比↓1.1%)。管材:樹脂價格-PVC環(huán)比↓0.5%,HDPE環(huán)比↓4.3%,PP環(huán)比↓2.4%。 

    具備安全邊際的轉(zhuǎn)型和龍頭仍是首選,短期關(guān)注管廊主題 

    在確信行業(yè)中期需求邏輯失效的背景下,投資機(jī)會更多是在足夠便宜的個股中尋找預(yù)期差或者觀察子行業(yè)龍頭的份額提升速度,基于此我們推薦子行業(yè)龍頭:友邦吊頂、旗濱集團(tuán)、東方雨虹、中材科技、偉星新材以及轉(zhuǎn)型落地打開新增長空間的:納川股份。短期關(guān)注可能持續(xù)發(fā)酵的管廊主題標(biāo)的:偉星、永高、納川、顧地、宏潤、隧道、蘇交科、國統(tǒng)、青龍、藍(lán)英裝備等。