2014年行將結(jié)束之際，華銳風(fēng)電科技（集團(tuán)）股份有限公司（600158.SH,下稱華銳風(fēng)電）深陷的債券兌付危機(jī)迎來轉(zhuǎn)機(jī)。
　　12月23日，華銳風(fēng)電發(fā)布公告稱，董事會審議通過了關(guān)于出售應(yīng)收賬款相關(guān)事宜的議案，將通過出售應(yīng)收賬款的方式解決債券危機(jī)。
　　按照該方案，華銳風(fēng)電以17.8億元的價(jià)格向萍過鄉(xiāng)市富海新能投資中心和大連匯能投資中心，轉(zhuǎn)讓賬面原值為18.75億元的應(yīng)收賬款。其中，萍鄉(xiāng)市富海新能投資中心和大連匯能投資中心，分別出資14.8億元和3億元。
　　此次華銳風(fēng)電面臨兌付危機(jī)的債券發(fā)行于2011年12月27日,也是其上市以來發(fā)行的第一期公司債券，發(fā)行規(guī)模為28億元。其中品種一發(fā)行規(guī)模為26億元，品種二發(fā)行規(guī)模為2億元。
　　按照當(dāng)時(shí)債券發(fā)行的規(guī)則，持有品種一的債券人可在2014年12月26日前行使回售選擇權(quán)。如果持有人全部行使回售選擇權(quán)，華銳風(fēng)電需償付的債券本金及利息合計(jì)達(dá)27.68億元。
　　但是，一度急劇擴(kuò)張的華銳風(fēng)電現(xiàn)金流出現(xiàn)嚴(yán)重問題。截至2014年12月18日，扣除保證金等不可動(dòng)用資金，實(shí)際可用于償還公司債券的資金僅為6.62億元，缺口達(dá)21.06億元，存在無法兌付債券回售的風(fēng)險(xiǎn)。
　　而此次債券兌付危機(jī)對于華銳風(fēng)電頗具考驗(yàn)。如果華銳風(fēng)電無法化解此次危機(jī)，則有可能面臨超日太陽能破產(chǎn)重組的命運(yùn)。
　　華銳風(fēng)電此次出售應(yīng)收賬款原值為18.75億元，共計(jì)49筆賬務(wù)。對于以17.8億元的出售價(jià)格，邁哲華（上海）投資管理咨詢有限公司咨詢總監(jiān)曹寅向界面新聞?dòng)浾弑硎荆驗(yàn)閼?yīng)收賬款里有部分已作為壞賬處理，該售價(jià)并不算低。
　　值得注意的是，即使上述應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓能順利實(shí)施，華銳將收到資金17.8億元，加上前文提到的華銳風(fēng)電已有資金6.62億元，兩項(xiàng)共計(jì)24.42億元，兌付的全部債權(quán)，仍有3.26億元的缺口。更何況，華銳風(fēng)電收到上述應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓對應(yīng)的款項(xiàng)，還存在變數(shù)。
　　對于這一缺口資金，界面新聞?dòng)浾吲c華銳風(fēng)電董秘以及相關(guān)負(fù)責(zé)人聯(lián)系，但截至發(fā)稿之時(shí)，尚未收到回復(fù)。
　　“如果無法兌付持有人要求回收的債權(quán)，華銳可以與債權(quán)持有人商量展期，支付相應(yīng)的利息。”曹寅對界面新聞?dòng)浾哒f，但這對于華銳風(fēng)電的日后的融資有很大負(fù)面影響。
　　華銳風(fēng)電創(chuàng)立于2006年，在2007年-2010年間急速擴(kuò)張，凈利潤從1.26億元猛增至28.55億元。作為當(dāng)時(shí)國內(nèi)風(fēng)機(jī)制造商的領(lǐng)軍企業(yè)，華銳風(fēng)電在2011年上市時(shí)發(fā)行價(jià)曾高達(dá)90元/股。
　　2011年，華銳風(fēng)電新增裝機(jī)容量達(dá)2939MW（兆瓦），占國內(nèi)市場份額16.7%，排名第二；累計(jì)裝機(jī)容量排名第一。但兩年過后，華銳風(fēng)電的市場份額跌至5.3%，排名下滑到第七，基本退出了國內(nèi)風(fēng)電制造商的第一梯隊(duì)。
　　自上市以來，華銳風(fēng)電就風(fēng)波不斷。2012年，800多名與華銳風(fēng)電簽訂就業(yè)協(xié)議的學(xué)生遭到解約事件，以及之后陷入的裁員風(fēng)波，都一度讓華銳陷入輿論漩渦。2013年5月和2014年1月，又先后因嫌虛增收入、虛轉(zhuǎn)成本、虛增利潤兩次被證監(jiān)會立案調(diào)查。
　　在此期間，華銳風(fēng)電多次易帥，其創(chuàng)始人韓俊良在2013年3月辭去董事長職務(wù)，尉文淵接任董事長一職，僅兩個(gè)月后，由大連華銳重工集團(tuán)股份有限公司副總裁王原接任。時(shí)隔一年多后，2014年7月，王原也遞交了辭職書。時(shí)至今日，華銳風(fēng)電董事長一職由副董事長陶剛代理。
　　華銳風(fēng)電的危機(jī)不止于此。因?yàn)?012年和2013年連續(xù)兩年歸屬于上市公司股東的凈利潤為負(fù)。今年5月，股票已被上交所予以退市風(fēng)險(xiǎn)警示。華銳風(fēng)電三季報(bào)中，已預(yù)測2014年度凈利潤可能為虧損，這意味著華銳風(fēng)電停牌可能性增加。