由于標的資產(chǎn)的盈利前景堪憂，同時歷史會計處理存有瑕疵，長海股份并購天馬集團的方案遭到并購重組委的否決。公司股票將于2014年10月16日開市起復牌。
　　 長海股份今日公告，公司接證監(jiān)會通知，經(jīng)并購重組審核委員會第53次工作會議審核，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組事項未獲得通過。根據(jù)此前的方案，公司擬以14.77元/股向6名對象定增2069萬股及支付現(xiàn)金4380萬元，購買天馬集團68.48%股權(quán)，標的資產(chǎn)作價3.49億元。完成后，天馬集團成為公司全資子公司，公司將進入玻纖增強熱固性樹脂及輔料、玻纖增強復合材料等產(chǎn)品領(lǐng)域。
　　 雖然公司并未就方案被否的原因進行詳細披露，不過根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)同日發(fā)布的審核結(jié)果公告，長海股份的否決意見主要基于兩個方面的原因，一是本次重組標的資產(chǎn)部分事項會計處理不恰當，導致相關(guān)財務(wù)信息披露不準確，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條關(guān)于“上市公司實施重大資產(chǎn)重組，有關(guān)各方必須及時、公平地披露或者提供信息，保證所披露或者提供信息的真實、準確、完整”的規(guī)定。二是標的資產(chǎn)未來持續(xù)盈利能力存在重大不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四十二條第一款關(guān)于“上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，應當符合下列規(guī)定：（一）有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司財務(wù)狀況和增強持續(xù)盈利能力”的規(guī)定。
　　 對于第二條被否意見，長海股份早在披露重大資產(chǎn)重組預案時就已經(jīng)飽受市場詬病?；夭樨攧?wù)數(shù)據(jù)，標的資產(chǎn)2012年、2013年凈利潤分別為-3334萬元和1702萬元，但其中分別包含了1944萬元和1556萬元的非經(jīng)常性損益，扣非之后幾乎沒有盈利。而重組方案對標的資產(chǎn)定價采取資產(chǎn)基礎(chǔ)法，溢價逾30%，交易雙方就沒有將利潤補償事宜作為本次交易的條件。這讓公司的重組方案受到市場廣泛質(zhì)疑，預案披露當天公司股價盤中一度大跌近8%，遭遇市場“用腳投票”。高價收購一家長年微利甚至虧損的公司，財務(wù)上顯然難以過關(guān)。本次重組委指出標的資產(chǎn)未來持續(xù)盈利能力存在重大不確定性，可謂一針見血。
　　 值得一提的是，長海股份本次收購交易方為中企新興、常州聯(lián)泰、常州海天、中企匯鑫、常州常以、蘇州華億6家創(chuàng)投機構(gòu)。本次重組折戟意味著本來可借并購順利完成退出的上述6家創(chuàng)投機構(gòu)將再等上一段時間。